O ciclo tradicional de halving do Bitcoin, que ocorre a cada quatro anos, está passando por mudanças significativas devido à influência dos ETFs e da liquidez institucional. O halving de 2024, que ocorreu juntamente com a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em janeiro de 2024, resultou em um fluxo líquido projetado de US$ 54,75 bilhões até meados de 2025. Essa entrada de capital reduziu a volatilidade do Bitcoin em 55% e alterou a atividade de negociação, com 57,3% agora ocorrendo durante o horário de mercado dos EUA. A participação institucional aumentou a centralização, com 5,7% do Bitcoin agora detido em ETFs, levantando preocupações sobre risco sistêmico. Diferentemente dos ciclos anteriores, o halving de 2024 resultou em uma trajetória de preço mais estável, com o Bitcoin mantendo um preço acima de US$ 110.000 por 18 meses. Analistas indicam que fatores macroeconômicos e a liquidez agora têm mais influência na descoberta de preços do que os mecanismos tradicionais do lado da oferta.