O Bitcoin está passando por um mercado de baixa significativo em relação ao ouro, com a razão Bitcoin-para-ouro atualmente em aproximadamente 18,46, marcando uma queda de 55% desde seu pico em dezembro de 2024. Essa razão também está cerca de 17% abaixo da sua média móvel de 200 semanas, que é de 21,90, desafiando a narrativa do Bitcoin como "ouro digital". Dados históricos indicam que, durante mercados de baixa anteriores, a razão caiu mais de 30% abaixo da média móvel de 200 semanas e permaneceu nesse nível por mais de um ano. A atual queda começou em novembro de 2025 e, se os padrões históricos se mantiverem, a razão Bitcoin-para-ouro pode permanecer abaixo da média móvel ao longo de 2026. Ciclos anteriores apresentaram quedas ainda maiores, com retrações de 77% e 84% em 2022 e 2018, respectivamente, sugerindo potencial para novas quedas.