As empresas tesouraria de Bitcoin estão enfrentando dificuldades para replicar o sucesso da Strategy, pois simplesmente manter bitcoin está se mostrando insuficiente. Nos últimos três meses, essas empresas enfrentaram retiradas significativas de capital dos investidores e quedas no preço das ações, agravadas pela recente volatilidade do BTC. Especialistas atribuem esses desafios a falhas estruturais, governança deficiente e altos custos operacionais. Bryan Trepanier, da On-Demand Trading Inc., observa que os mercados estão penalizando as empresas por execução fraca e falta de transparência. Enquanto isso, Mete AI, da ICB Verse, aponta os riscos associados à diluição pela emissão de ações. Em contraste, o uso de dívida conversível pela Strategy preservou o patrimônio, fornecendo um proxy de BTC mais confiável. Especialistas sugerem que as futuras empresas tesouraria devem integrar estratégias Web3 com disciplina de gestão de ativos para alcançar o sucesso.