O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, sugeriu que os ETFs spot de Bitcoin podem seguir uma trajetória semelhante à dos ETFs de ouro, que passaram por ciclos de crescimento rápido seguidos por quedas acentuadas e recuperações prolongadas. Em um relatório recente, Balchunas destacou que tanto os ETFs de ouro quanto os de Bitcoin são baseados em ativos que não geram rendimento, com seus preços sendo amplamente influenciados pelo sentimento dos investidores, em vez de dividendos ou respaldo governamental. O relatório observa que o principal ETF de ouro, GLD, já alcançou o topo do ranking global de ETFs antes de entrar em uma longa fase de consolidação. Apesar disso, os picos de cada ciclo aumentaram progressivamente. Balchunas prevê que os ETFs de Bitcoin possam experimentar ciclos semelhantes, com cada alta potencialmente superando a anterior ao longo do tempo.