O Bitcoin sofreu uma queda dramática no preço, perdendo mais de US$ 10.000 em um único dia, à medida que a negociação de derivativos desencadeou liquidações massivas. O valor da criptomoeda caiu para cerca de US$ 64.000 a US$ 65.000, marcando uma das suas quedas mais acentuadas nos últimos anos. Essa forte queda foi impulsionada por liquidações forçadas e um momento extremo de baixa, destacando a influência da oferta sintética de Bitcoin proveniente de instrumentos financeiros como futuros, opções e ETFs. O colapso ressalta uma mudança na formação do preço do Bitcoin, onde os derivativos agora desempenham um papel mais significativo do que as transações à vista. Essa mudança diminuiu o impacto da escassez na blockchain sobre os preços de mercado, com a alavancagem institucional amplificando a volatilidade. Analistas observaram que a estrutura do mercado se assemelha à descoberta de preços por reserva fracionária, com múltiplas reivindicações financeiras sobre um único Bitcoin. O recente evento de liquidação foi comparado a colapsos históricos em commodities e ações, já que a venda automatizada acelerou a queda assim que os limites de margem foram ultrapassados. Apesar das expectativas de que os produtos institucionais estabilizassem a volatilidade, a concentração de alavancagem aumentou a sensibilidade a choques de mercado. O ambiente atual de negociação do Bitcoin reflete padrões vistos em outros mercados financeirizados, com derivativos e fluxos de liquidação sendo centrais para os movimentos de preço. Como resultado, o Bitcoin agora se comporta mais como um instrumento financeiro alavancado do que como uma commodity digital escassa.