O preço do Bitcoin subiu aproximadamente 14% neste mês, alcançando US$ 78.127,13, mas o mercado de futuros perpétuos está apresentando uma taxa de financiamento negativa, indicando uma divergência em relação ao mercado à vista. Essa anomalia é atribuída à proteção institucional, e não à falta de confiança na alta do Bitcoin. Markus Thielen, da 10x Research, sugere que a taxa de financiamento negativa reflete mudanças estruturais devido ao aumento da participação institucional. A taxa média de financiamento dos últimos 30 dias está atualmente em -5%, uma desvio significativo em relação à norma histórica de 8% positiva. Thielen identifica três principais fontes de pressão de venda: resgates de fundos de hedge, negociações institucionais envolvendo ações da Strategy (MSTR) e mineradores de Bitcoin que estão migrando para IA. Essas atividades envolvem a venda a descoberto de futuros de Bitcoin como uma proteção, representando estratégias de gerenciamento de risco, e não um sentimento de baixa.