O recente rali do Bitcoin para US$ 68.000 está sob pressão, pois os dados de derivativos indicam uma posição pessimista e a venda institucional persiste. Apesar da recuperação nas ações e da diminuição das tensões geopolíticas, os traders permanecem cautelosos. Os dados de derivativos mostram uma demanda fraca por posições longas alavancadas, com um prêmio de futuros de dois meses próximo a 2% e um desvio delta de 17% em direção a contratos de venda, indicando uma preferência por proteção contra quedas. A venda institucional continuou por 13 dias consecutivos, refletindo uma convicção reduzida entre os grandes players. O aumento dos preços do petróleo e as expectativas monetárias mais restritivas reduziram ainda mais o apetite por risco, limitando o impulso de alta do Bitcoin. Sem uma demanda institucional renovada, os movimentos de preço do Bitcoin permanecem reativos, restritos por sinais macroeconômicos e zonas de liquidez definidas.