O Bitcoin está se consolidando próximo a níveis críticos de custo on-chain, com suportes de curto prazo identificados em US$ 83.400 e US$ 80.700, segundo o último relatório da Glassnode. O mercado está sob pressão estrutural, com a base de custo dos detentores de curto prazo em aproximadamente US$ 96.500, servindo como uma linha divisória crucial entre alta e baixa. Uma queda abaixo desses níveis de suporte pode levar a uma correção mais profunda. A média móvel de 30 dias dos fluxos de fundos de ETFs spot se estabilizou, reduzindo a pressão estrutural de venda, embora entradas significativas ainda não tenham se materializado. A atividade de compra melhorou, especialmente na Binance, enquanto a demanda na Coinbase permanece estável. Nos derivativos, as taxas de financiamento dos contratos perpétuos estão neutras, mas o mercado de opções mostra uma postura defensiva com viés baixista, potencialmente aumentando a volatilidade para baixo. A direção futura do mercado depende da geração de demanda sustentada tanto nos mercados spot quanto nos de ETFs.