No início de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas sofreu uma forte queda, com o Bitcoin caindo para aproximadamente US$ 60.000. Esse declínio coincidiu com uma desalavancagem mais ampla nos mercados tradicionais, impulsionada por incertezas macroeconômicas, como a nomeação do presidente do Federal Reserve e saídas significativas de ETFs. Rumores sugerem que a venda pode ter sido desencadeada pela liquidação de posições em Bitcoin por grandes fundos, possivelmente envolvendo fundos de hedge de Hong Kong ou instituições TradFi asiáticas. As especulações incluem a teoria de Parker de que os primeiros detentores de Bitcoin venderam volatilidade por meio de opções IBIT, levando a uma reação em cadeia durante uma queda em 10 de outubro de 2025. Franklin Bi propõe que traders macro asiáticos enfrentaram perdas em arbitragem de ienes e mercados cross-asset, o que levou à liquidação de Bitcoin. Enquanto isso, Li Lin negou envolvimento nos fundos relacionados e manteve posições em BTC/ETH, enquanto o CEO da Wintermute, Gaevoy, questionou os rumores de liquidação, atribuindo a situação a pressões macro e ao desenrolar da alavancagem. Arthur Hayes apontou para atividades de hedge relacionadas a produtos estruturados IBIT.