O Bitcoin é negociado perto de US$ 86.379, com ganho diário de 1,3%, à medida que o momentum se estreita e os dados de derivativos mostram sinais crescentes de baixa. O volume de vendedores ativos nos futuros de criptomoedas subiu para 51%, enquanto as taxas de empréstimo de margem em USDT da Binance atingiram máximas de vários meses, a 5,49%. A amplitude do mercado permanece forte, com 88 dos 100 principais tokens acima de sua média móvel de 200 dias, superando o S&P 500, onde 257 componentes caíram abaixo do mesmo patamar de referência. Aproximadamente US$ 15,9 bilhões em opções de BTC estão programadas para expirar em 25 de setembro, representando 37% do total de posições em aberto (open interest) da Deribit. A relação put/call está em 0,69, com um ponto de dor máxima (max pain) de US$ 75.000, o que sugere posicionamento altista anterior. Analistas alertam que a volatilidade pós-vencimento pode aumentar à medida que o hedge dos formadores de mercado e os efeitos gama diminuem. Enquanto isso, a Glassnode observa que o atual drawdown de 30% do Bitcoin em relação às máximas históricas se desvia significativamente dos padrões históricos de ciclos de quatro anos, indicando uma probabilidade menor de correções profundas. A atividade institucional continua apesar da incerteza do mercado. A Bitwise informa que nenhuma das 15 principais instituições pesquisadas reduziu suas alocações em criptomoedas durante um recente drawdown de 50% do mercado, com algumas aumentando suas posições. Separadamente, a Galaxy Digital adicionou US$ 100 milhões em sUSDS à sua tesouraria e o aprovou como garantia para negociação institucional, enquanto a Forward Industries anunciou planos de captar US$ 25 milhões para expandir suas participações em Solana.