Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, destacou os pré-requisitos para uma temporada de altcoins bem-sucedida em uma entrevista recente. Ele enfatizou que as aplicações descentralizadas (DeFi) devem gerar fluxo de caixa e recompensar os detentores de tokens para prosperar. Refletindo sobre ciclos passados, Hayes observou que muitos projetos careciam de clientes, ajuste produto-mercado ou fluxo de caixa, o que levou a fracassos. O Verão DeFi de 2021 viu um aumento na atração de usuários por meio de incentivos em tokens, que eventualmente levaram a quedas no mercado. Hayes observou que o período de 2023-2024 foi marcado por capitalistas de risco em cripto inflando preços com estratégias de alto valor total bloqueado (TVL) e baixo float, mas os usuários desde então se tornaram mais criteriosos. Ele acredita que uma verdadeira temporada de altcoins está emergindo, caracterizada por projetos com clientes pagantes e compartilhamento de lucros com os detentores de tokens, como a Hyperliquid. Essa mudança indica a evolução das expectativas dos investidores à medida que o mercado para novas emissões amadurece.