Arthur Hayes criticou a dependência da Tether dos sistemas bancários tradicionais após a proposta do Federal Reserve de permitir que empresas de criptomoedas tenham acesso direto à sua infraestrutura de pagamentos. O modelo de "conta mestre enxuta" do Fed permitiria que empresas elegíveis de criptomoedas e fintechs interagissem diretamente com suas redes de pagamento, potencialmente reduzindo a dependência da Tether de intermediários como Cantor Fitzgerald e bancos das Bahamas. A Tether, que administra US$ 160 bilhões em reservas de USDT, atualmente utiliza uma combinação de bancos dos EUA e offshore para custódia e liquidez. Em 2025, a Tether expandiu suas operações nos EUA ao fazer parceria com o Anchorage Digital Bank para gerenciar sua nova stablecoin, USAT.