Um tribunal federal de recursos decidiu contra a provedora de mercados de previsão Kalshi, determinando que seus contratos de eventos esportivos estão sujeitos às regulamentações estaduais, e não à supervisão federal. O painel de três juízes concluiu que, embora os contratos sejam condicionados a eventos específicos, eles não dependem de resultados associados a possíveis consequências financeiras, econômicas ou comerciais exigidas para a classificação como swaps regulamentados em nível federal. A decisão aborda disputas em curso entre os mercados de previsão e os reguladores estaduais de jogos de azar a respeito de obrigações fiscais e restrições de idade. Os estados argumentaram que as plataformas regulamentadas federalmente competem de forma desleal com os operadores licenciados pelos estados, ao evitar impostos estaduais e permitir participantes com apenas 18 anos, em comparação com o padrão mínimo de 21 anos para jogos de azar. O tribunal reconheceu a legitimidade da Kalshi para propor a ação, mas rejeitou o argumento de que os produtos de apostas esportivas se enquadram nas regulamentações federais de swaps.