Os analistas estão cada vez mais focados em potenciais mudanças estruturais na dinâmica do mercado do Bitcoin, indo além das meras flutuações de preço. À medida que os indicadores de demanda enfraquecem e os fluxos de troca aumentam, alguns especialistas sugerem que o Bitcoin pode estar se desviando de seu ciclo histórico de quatro anos. O analista Daan Crypto Trades observa que o comportamento recente do preço desafia os padrões sazonais tradicionais, com o primeiro trimestre de 2026 sendo visto como um período crítico para testar a persistência do ciclo. Dados on-chain revelam um aumento nos influxos de troca, sugerindo uma pressão de venda maior. O analista Jacob King destaca que os fluxos mensais de troca dispararam para US$ 10,9 bilhões, níveis tipicamente associados ao comportamento de final de ciclo. Apesar desses sinais, as opiniões institucionais permanecem divididas. Sean Farrell, da Fundstrat, mantém uma perspectiva otimista de longo prazo, enquanto Jurrien Timmer, da Fidelity, prevê uma tendência de queda, vendo 2026 como um possível ano de mercado em baixa. Esse debate ressalta uma mudança mais ampla no foco, do preço do Bitcoin para sua estrutura de mercado subjacente.