O cofundador da AllianceDAO, QwQiao, afirmou que o principal motor dos movimentos de preço do Bitcoin é a análise técnica, e não fatores externos como Jane Street ou Quantum. Ele argumenta que o Bitcoin, por não ter um fluxo de caixa que o ancore, é influenciado por fatores psicológicos inerentes à análise técnica. QwQiao sugere que a crença em um ciclo de quatro anos prevalece sobre um ciclo de cinco anos, e que, uma vez que as tendências se rompem, os investidores tendem a realizar lucros ou cortar perdas. Ele enfatiza que a maioria das outras explicações são correlações, e não causalidades. QwQiao observa ainda que a situação atual do mercado exige paciência, pois uma capitulação psicológica completa pode já ter ocorrido, e uma reversão de tendência pode acontecer sem um catalisador específico.