Em 19 de maio de 2026, o presidente Trump assinou uma ordem executiva instruindo o Federal Reserve e os órgãos reguladores bancários federais a revisarem as regras de elegibilidade que mantinham empresas de fintech e cripto fora das contas de pagamento dos bancos de reserva. A ordem solicita que o Fed "considere opções para expandir esse acesso" para instituições depositárias não seguradas e empresas financeiras não bancárias que atuam com ativos digitais, publique procedimentos transparentes de aplicação e decida sobre os pedidos completos em até 90 dias. Ripple, Anchorage Digital e Wise são frequentemente citadas como principais candidatas. No mesmo dia, a Federal Trade Commission enviou cartas de advertência à PayPal, Visa, Mastercard e Stripe quanto ao encerramento de serviços a empresas cripto em conformidade.
Esta é uma ordem de revisão, não uma garantia de acesso. O Fed passou os últimos anos negando ou postergando pedidos de contas-mestre por parte de solicitantes ligados ao setor cripto. O que mudará nos próximos 90 dias é a questão central.
O que determina a ordem executiva
O texto da ordem de 19 de maio é mais restrito do que título sugere, o que a torna operacionalmente interessante. Ela direciona o Federal Reserve Board, os bancos federais de reserva, o Office of the Comptroller of the Currency e o FDIC a três ações concretas. A primeira é revisar o atual quadro de elegibilidade para contas-mestre e serviços de pagamento do Fed, com atenção a instituições depositárias não seguradas e empresas que lidam com ativos digitais. A segunda é criar um procedimento transparente de aplicação, com critérios publicados, atualizações escritas de status e um caminho formal de recurso. A terceira é decidir sobre pedidos completos em até 90 dias após o envio, ao invés de deixá-los indefinidamente em análise.
A ordem não declara nenhuma empresa elegível, não altera as Diretrizes de Acesso a Contas do Fed de 2022, nem modifica o Federal Reserve Act. Ela instrui o Fed a aplicar seu próprio sistema de análise escalonada com prazo definido e de forma pública, uma mudança estrutural em relação à ausência de prazos, que vinha impedindo o acesso desde o caso do Custodia Bank.
A ordem também orienta as agências a coordenarem com o Tesouro o acesso de emissores de stablecoins, ligando-se ao marco do GENIUS Act promovido pela Casa Branca, juntamente com o pacote Strategic Bitcoin Reserve e o CLARITY Act. O governo trata o acesso aos sistemas de pagamento como o terceiro pilar do arcabouço regulatório, após a classificação de ativos e o licenciamento de stablecoins.
O histórico do Fed sobre contas-mestre
O Federal Reserve tem sido um gargalo há uma década. O Custodia Bank, Instituição de Depósito de Propósito Especial de Wyoming fundada por Caitlin Long, solicitou uma conta-mestre em outubro de 2020. O Fed de Kansas City negou o pedido em janeiro de 2023, decisão mantida por tribunal distrital em março de 2024. Reserve Trust, que possuía uma conta-mestre para atividades relacionadas a cripto, teve-a revogada em 2023. Todos os solicitantes nativos cripto desde então permanecem em revisão indefinida.
O motivo declarado pelo Fed, formalizado nas Diretrizes de 2022, é um sistema de análise em camadas. Solicitantes de Nível 1 (instituições depositárias seguradas federalmente) têm análise simplificada. Nível 2 abrange instituições supervisionadas, mas não seguradas, e recebem avaliação mais detalhada. Nível 3 inclui SPDIs estaduais e fintechs não-bancárias, sujeitos a análise "estrita" sem prazo definido. Empresas cripto se enquadram no Nível 3, que geralmente implica negativa indireta.
A nova ordem não elimina os níveis. Ela determina que o Fed publique procedimentos e cumpra prazos. A imposição do prazo de 90 dias para análise de Nível 3 é significativa, mas o Fed mantém todos os fundamentos que já usava para negar pedidos, como exigências de capital, controles de AML, riscos operacionais e exposição à contraparte. O que muda é que negativas agora exigem justificativa escrita e em prazo, facilitando contestação judicial.
Quem solicita e quem pode se beneficiar
Três empresas são citadas nas reportagens da Reuters e do The Block sobre a ordem de 19 de maio:
Ripple. Possui uma licença condicional de banco fiduciário nacional emitida pelo OCC em dezembro de 2025 e solicitou conta-mestre logo após. Seu stablecoin RLUSD, lastreado em dólar, tem cerca de US$ 1,6 bilhão em circulação e liquida operações via bancos parceiros. A conta-mestre permitiria liquidação direta via Fed.
Anchorage Digital. Banco cripto com carta do OCC, já fazendo custódia institucional para emissores de ETFs de Bitcoin e Ethereum nos EUA. Solicitou acesso direto ao Fed para movimentação de dólares para clientes de custódia, sem intermediários.
Wise. Fintech de pagamentos transfronteiriços do Reino Unido, movimentando US$ 130 bilhões ao ano. Pleiteia, desde 2022, acesso direto ao Fed para eliminar intermediários em transferências aos EUA.
Além dessas, a ordem se aplica a qualquer SPDI de Wyoming, banco fiduciário do OCC ou fintech licenciada que envie pedido completo. O Custodia é o nome mais notório e já indicou que irá reaplicar sob o novo procedimento. Emissores de stablecoin como Circle e Paxos são beneficiados indiretamente, já que a ordem se conecta ao arcabouço do GENIUS Act que pode levar a liquidação via Fed.
Os beneficiários têm em comum o fato de todos já possuírem algum tipo de licença bancária federal ou estadual. A ordem não amplia acesso para exchanges cripto não reguladas ou protocolos DeFi, mas sim para entidades sob supervisão similar à bancária.
Advertência paralela da FTC sobre debanking
No mesmo dia em que Trump assinou a ordem, a FTC enviou cartas de advertência à PayPal, Visa, Mastercard e Stripe. As cartas citam a autoridade de proteção ao consumidor da agência, alertando sobre a suspensão de serviços a empresas cripto em conformidade sem justificativa baseada em risco, o que pode ser considerado violação.
Esse movimento fecha uma brecha que vinha sendo prejudicial ao setor. O termo "Operation Chokepoint 2.0" foi usado por advogados do setor cripto para descrever, desde 2022, o padrão em que grandes bancos encerravam relações com empresas cripto sob pressão regulatória não documentada. Isso permitia que empresas em conformidade perdessem acesso a serviços como ACH, transferências ou processamento de cartões sem justificativa ou recurso. O Fed não encerrava diretamente os serviços, mas sua pressão era repassada a bancos intermediários e redes de pagamento.
As cartas da FTC miram justamente essa propagação. PayPal, Visa, Mastercard e Stripe concentram a maior parte dos pagamentos de consumidores nos EUA. Se essas empresas agora estão sob expectativa federal explícita de tratar negócios cripto em conformidade nos mesmos termos de risco de outros clientes financeiros, o efeito prático é o fim da pressão informal. Um banco ou processadora não pode mais encerrar uma relação sem gerar um registro passível de análise pela FTC.
Resta saber se a FTC irá de fato agir, pois as cartas estabelecem a expectativa, mas ação ainda não ocorreu. Qualquer medida deve acontecer mais adiante e provavelmente terá como alvo uma processadora de médio porte, não os quatro gigantes mencionados.
O que esperar com o prazo de 90 dias
Abaixo, um panorama realista dos desdobramentos para o restante do ano, diferenciando o que a ordem pode e não pode produzir:
| Janela de tempo | O que a ordem pode produzir | O que não pode produzir |
|---|---|---|
| Final de maio a junho | Procedimentos revisados do Fed, critérios publicados, status escritos | Revogação das Diretrizes de Acesso de 2022 |
| Junho a agosto | Primeiras decisões processuais sobre os pedidos de Ripple, Anchorage, Wise e Custodia | Aprovações que dispensem análise de capital, AML ou risco operacional |
| 3º trimestre de 2026 | Primeiras aprovações condicionais de contas-mestre com requisitos documentados | Liberação geral para qualquer empresa cripto sem supervisão bancária |
| 4º trimestre de 2026 | Sinal de atuação da FTC em pelo menos um caso de debanking | Direito estatutário de acesso para empresas cripto |
A aprovação condicional é o fator de maior impacto para o mercado, pois marca quando o caminho legal se torna concreto, com condições claras, ao invés de análise indefinida. A reação do mercado tende a ocorrer nesse anúncio, mais do que na ativação final meses depois.
O sinal de cautela é oposto: se o Fed considerar os pedidos "incompletos" e reiniciar o prazo de 90 dias, a ordem perde força. O Fed já adotou esse procedimento antes, e nada impede que repita agora. Um futuro governo também pode revogar a ordem já no primeiro dia. O único ponto que tende a permanecer são os procedimentos publicados, pois mudanças processuais exigem novas regras formais.
Um ponto estrutural importante: a ordem não altera a autonomia do Fed, que segue independente do Executivo em política monetária e supervisão. Trump pode direcionar o processo e exigir procedimentos publicados, mas não forçar a aprovação de pedidos. Caso o Fed apresente procedimentos revisados formalmente corretos, mas idênticos aos de 2022, a ordem gera manchetes, mas não muda o acesso.
Perguntas frequentes
A ordem obriga o Fed a conceder contas-mestre a empresas cripto?
Não. A ordem determina revisão do quadro de elegibilidade, criação de processo transparente e prazo de 90 dias para decisão sobre pedidos completos. O Fed mantém autoridade para aprovar ou negar com base em critérios atuais de supervisão e risco.
Como isso se relaciona ao GENIUS Act e ao CLARITY Act?
A ordem é o terceiro pilar do arcabouço federal. O entendimento SEC-CFTC classificou os ativos, o GENIUS Act trata do licenciamento de stablecoins, e esta ordem busca o acesso aos sistemas de pagamento. O CLARITY Act pretende transformar essas mudanças em lei, tornando-as permanentes.
Qual o papel da FTC junto ao Fed?
O Fed controla o acesso a contas-mestre no topo da cadeia de pagamentos. A FTC fiscaliza práticas abusivas ao consumidor e processadoras. Juntas, fecham o gargalo regulatório e a pressão informal de debanking.
Um futuro governo pode revogar a ordem?
Sim. Ordens executivas podem ser anuladas por presidentes futuros sem necessidade do Congresso. Procedimentos publicados e aprovações já concedidas são mais difíceis de reverter, pois envolvem processos regulatórios e interesses protegidos por tribunais.
Conclusão
A ordem de 19 de maio converte a revisão indefinida do Fed em prazo de 90 dias, em paralelo à pressão da FTC sobre as quatro maiores processadoras de pagamento dos EUA. A mudança processual é real; a mudança substancial depende de como o Fed redigirá os novos critérios e se as primeiras decisões chegarão dentro do prazo. Fique atento aos procedimentos revisados em junho, primeiras decisões sobre Ripple, Anchorage, Wise e Custodia em julho/agosto e primeiras aprovações condicionais no 3º trimestre. Se o Fed aprovar dentro do prazo, empresas cripto dos EUA terão pela primeira vez acesso concreto aos sistemas de pagamento regulados. Se os pedidos forem considerados incompletos e o prazo reiniciado, a ordem será mais simbólica do que prática. O mercado saberá qual é o cenário antes do fim do ano.
Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Negociar criptomoedas envolve riscos. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões de negociação.
