Nvidia vs Bitcoin em 2026: Qual foi o melhor investimento e o que esperar?

A Nvidia encerrou o quarto trimestre do ano fiscal de 2026 com US$ 68,1 bilhões em receita trimestral, um aumento de 73% em relação ao ano anterior, enquanto suas ações permaneceram praticamente estáveis em 2026, com ganho de cerca de 1% no acumulado do ano até meados de abril. O Bitcoin iniciou o ano próximo de US$ 93.000, caiu para US$ 65.000 durante a correção de janeiro e atualmente é negociado em torno de US$ 71.000, uma queda de cerca de 20% no mesmo período. Até aqui, os dados indicam vantagem para a Nvidia em 2026, mas esse resultado reflete apenas o passado.

O que torna essa comparação relevante neste momento é a diferença entre o desempenho passado e os fatores que podem influenciar o futuro. O crescimento da receita da Nvidia está desacelerando, enquanto a emissão de novos Bitcoins atingiu sua menor taxa anual após o halving de abril de 2024. A melhor escolha de investimento daqui em diante depende de qual destas narrativas estruturais possui maior potencial de continuidade.

Desempenho em 2026: Como cada ativo tem se comportado

A ação da Nvidia iniciou janeiro de 2026 por volta de US$ 186 e era negociada perto de US$ 188 em 12 de abril, uma alta de cerca de 1%. Essa estabilidade esconde oscilações significativas: houve queda de 15% durante o episódio DeepSeek em janeiro, quando um laboratório de IA chinês demonstrou raciocínio semelhante ao GPT-4 com menos computação da Nvidia, seguida por recuperação após divulgação dos resultados do 4º trimestre no fim de fevereiro. O retorno em cinco anos, até abril de 2026, está em torno de 1.240%, impulsionado pela expansão de infraestrutura de IA que começou no final de 2022.

O Bitcoin teve um ano mais volátil. O BTC caiu de US$ 93.000 em 1º de janeiro para cerca de US$ 65.000 no final de janeiro, durante uma forte aversão ao risco, depois se recuperou até março, mas foi impactado pela crise no Estreito de Ormuz, retornando à faixa dos US$ 70.000. O retorno em cinco anos, até abril de 2026, está em cerca de 25%, indicando que os principais ganhos ocorreram entre 2020-2021 e no rali do final de 2024.

Como funciona a máquina de receitas da Nvidia

A receita total da Nvidia em 2026 atingiu US$ 215,9 bilhões, um crescimento de 65% em relação ao ano anterior, sendo US$ 197,3 bilhões provenientes da área de data centers. Esse segmento cresceu 75% no quarto trimestre, impulsionado por vendas de GPUs Blackwell para empresas como Microsoft, Amazon, Google e Meta.

O cenário positivo é claro: modelos avançados de IA demandam computação até 1.000 vezes maior, e todos os grandes provedores de nuvem anunciaram aumento nos investimentos para 2027. A Nvidia detém cerca de 80% do mercado de chips de treinamento de IA, com a linha Blackwell mantendo vantagem em relação à concorrência.

Contudo, o crescimento está desacelerando: de 122% em 2025 para 65% em 2026, com expectativas de 40-50% em 2027 segundo consenso de analistas. Embora ainda seja um crescimento significativo para uma empresa de US$ 4,6 trilhões, o ritmo está diminuindo. O múltiplo P/L está em torno de 45x os lucros futuros, o que pressupõe manutenção do ritmo de gastos em IA. Caso haja estabilização dos investimentos ou surjam concorrentes relevantes, esse múltiplo pode cair rapidamente.

Por que a tese de escassez do Bitcoin se fortalece com o tempo

A proposta do Bitcoin não está ligada a receitas, lucros ou ciclos de produto, mas ao fato de ser um ativo monetário com oferta máxima fixa de 21 milhões de moedas, das quais cerca de 19,97 milhões já foram mineradas. O halving de abril de 2024 reduziu a emissão diária para cerca de 450 BTC, empurrando a inflação anual para menos de 1% pela primeira vez.

A principal mudança estrutural em 2025-2026 é a infraestrutura institucional. ETFs à vista de Bitcoin nos EUA, lançados em janeiro de 2024, somam cerca de 1,3 milhão de BTC sob gestão, equivalente a US$ 128 bilhões em ativos. O primeiro trimestre de 2026 registrou US$ 18,7 bilhões de captação líquida, o melhor resultado desde o lançamento, e grandes gestoras com US$ 15 trilhões em ativos ativaram ou planejam oferecer exposição a Bitcoin em 2026.

Críticas sobre o Bitcoin "não gerar receita" não consideram seu valor como ativo escasso em um ambiente de expansão monetária global. O endividamento dos EUA ultrapassa US$ 36 trilhões, tornando o limite de 21 milhões de BTC cada vez mais relevante. Diferente de ações de crescimento, cuja tese tende a enfraquecer com a maturidade do mercado, a tese do Bitcoin se fortalece ao longo do tempo.

Comparação direta: os dados relevantes

Um dado relevante é que a volatilidade diária realizada do Bitcoin caiu para 2,24% em 2025, a menor da história para o ativo, ficando abaixo da volatilidade da Nvidia por longos períodos. Ou seja, o argumento de que Bitcoin é mais "arriscado" que ações de tecnologia já não encontra respaldo nos números. Ambos são ativos voláteis, mas um tem fundamentos modeláveis e o outro uma oferta comprovadamente escassa e transparente.

Perfis de risco: O que pode dar errado

Os riscos da Nvidia são específicos e concentrados. O episódio DeepSeek mostrou como o mercado reage a ameaças à vantagem competitiva da empresa. Se concorrentes ganharem participação relevante, o prêmio pago pelas ações pode diminuir rapidamente. Todo o cenário otimista depende da continuidade dos investimentos em IA. Caso haja sobreoferta, mesmo que temporária, as ações podem ser reprecificadas.

Os riscos do Bitcoin são mais difusos e macroeconômicos. O BTC caiu 44% desde a máxima histórica em setembro de 2025, num contexto de elevação de juros, tensões geopolíticas e venda generalizada de ativos de risco. Em períodos de restrição de liquidez, tende a cair mais do que ações tradicionais. Embora o risco regulatório tenha diminuído com a aprovação dos ETFs e definição como commodity, mudanças inesperadas em políticas públicas ainda podem impactar o mercado. Outro risco é a possibilidade do Bitcoin ficar estagnado por anos entre ciclos de alta, algo que não ocorreu com Nvidia desde 2022.

Para quem cada ativo pode fazer sentido (e por que considerar ambos)

Com horizonte de 1-3 anos e interesse em infraestrutura de IA, Nvidia pode ser a opção com maior clareza quanto à receita e proteção dos grandes fundos. O risco envolve pagar múltiplos elevados por um crescimento que já dá sinais de desaceleração.

Com horizonte de 3-10 anos, para quem entende que escassez digital e questões monetárias são tendências estruturais, o Bitcoin reforça sua tese a cada ciclo. A cada halving, a oferta fica mais restrita, e a infraestrutura institucional avança com os ETFs. O risco está nos longos períodos de baixa que testam a convicção dos participantes.

Para a maioria dos investidores, uma alocação mista pode ser adequada. Uma carteira com 60-70% em ações (incluindo Nvidia) e 2-5% em Bitcoin pode capturar o crescimento em IA e ainda proteger contra cenários macroeconômicos em que a escassez do Bitcoin ganha destaque. São ativos que respondem a perguntas diferentes sobre o futuro.

Perguntas Frequentes

A ação da Nvidia é melhor investimento que Bitcoin em 2026?

Considerando apenas o desempenho do ano, Nvidia superou Bitcoin em cerca de 21 pontos percentuais. Porém, a resposta depende do horizonte de tempo. Nvidia oferece crescimento de receita mais previsível, enquanto Bitcoin tende a mostrar desempenho superior em períodos de expansão monetária, conforme tendências analisadas por economistas.

Por que o Bitcoin teve desempenho inferior à Nvidia em 2026?

A queda de 20% no BTC decorre de rotação para ativos menos arriscados que começou no fim de 2025, agravada por crise geopolítica e dados de inflação persistente, que adiaram expectativas de corte de juros. O Bitcoin tende a sofrer mais em períodos de restrição de liquidez devido à ausência de mecanismos de suporte como lucros ou recompras de ações.

O Bitcoin está menos volátil que Nvidia atualmente?

Durante parte de 2025 e início de 2026, sim. A volatilidade diária realizada do Bitcoin atingiu 2,24% em 2025, a menor registrada, ficando abaixo da volatilidade da Nvidia por vários períodos. A entrada de investidores institucionais via ETFs ampliou a liquidez e reduziu oscilações, embora ainda possam ocorrer quedas rápidas em eventos macroeconômicos.

Posso negociar ações da Nvidia e Bitcoin na Phemex?

Na Phemex, é possível negociar Bitcoin e diversas criptomoedas à vista e em contratos futuros. Para exposição à Nvidia, é necessário recorrer a uma corretora tradicional. Investidores que priorizam ativos digitais podem negociar BTC diretamente na Phemex e manter ações em outra instituição.

Considerações finais

A Nvidia teve melhor desempenho no 1º trimestre de 2026, mas os fatores para o futuro são mais complexos. O crescimento da receita desacelera e, a um múltiplo elevado, a continuidade dos investimentos em IA será fundamental para sustentar os preços atuais das ações. O Bitcoin está 43% abaixo da máxima histórica, com a oferta mais restrita de sua história, captação recorde em ETFs e um ambiente macroeconômico que favorece ativos escassos diante do aumento das dívidas soberanas. Os próximos 12 meses dependerão de dois fatores principais: a demanda pela linha Blackwell para Nvidia e o efeito pós-halving para o Bitcoin. Historicamente, os melhores 12 meses para o Bitcoin começam de 12 a 18 meses após o halving, tornando este um momento decisivo para o ciclo do ativo.

Este artigo tem finalidade apenas informativa e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Negociar criptomoedas envolve riscos significativos. Sempre pesquise antes de tomar decisões de investimento.