Em 9 de maio, os três principais grupos do setor bancário dos EUA — Independent Community Bankers of America, Bank Policy Institute e American Bankers Association — rejeitaram formalmente o compromisso Tillis-Alsobrooks sobre stablecoins incluído na CLARITY Act. Isso ocorreu quatro dias antes da votação marcada pelo presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott (R-SC), para 14 de maio, às 10h30 (horário do Leste) no Dirksen Senate Office Building. Esperava-se que o compromisso permitisse o avanço do projeto de lei no Comitê, mas o setor bancário comunicou que nem a versão atenuada é aceitável.
Esse é o momento mais importante do esforço legislativo de dez meses desde que a Câmara aprovou o projeto por 294 a 134 em julho de 2025. A seguir, entenda o que os bancos disseram, os motivos do posicionamento e o que pode acontecer na votação de 14 de maio caso Tim Scott mantenha a agenda.
O que faz de fato o compromisso Tillis-Alsobrooks
O acordo rejeitado pelos bancos não é a versão mais favorável à geração de rendimento com stablecoins, mas sim um meio-termo negociado durante quatro meses pelos senadores Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD), em diálogo com o setor cripto, o setor bancário e membros moderados do Comitê. O compromisso proíbe rendimento passivo sobre saldos em stablecoins — como os juros automáticos pagos por fundos do mercado monetário — mas autoriza recompensas limitadas, baseadas em ações, por atividades como fazer pagamentos, transferências ou participar de programas de fidelidade da plataforma.
A distinção legal é relevante porque determina se emissores de stablecoin podem competir com depósitos bancários. Pelo compromisso, a Circle não poderia pagar 4% simplesmente por deixar USDC na carteira, mas poderia oferecer uma pequena recompensa por usar USDC em pagamentos, indicar um comerciante ou participar de programas de fidelidade. O detalhamento dessa distinção foi abordado em artigo anterior, e o modelo era visto como o mínimo aceitável pelo setor cripto.
O setor bancário sinalizou concordância preliminar em março, e em abril o acordo parecia fechado. A rejeição em 9 de maio pegou a equipe do Comitê de surpresa, após meses de alinhamento nos bastidores.
Por que os bancos rejeitaram agora
A rejeição não ocorreu por questões legais, mas sim por competição. O posicionamento é transparente sobre a importância dos depósitos para a rentabilidade bancária.
Os bancos dos EUA financiam cerca de 80% das operações de crédito com depósitos de clientes. O lucro vem do diferencial entre o que pagam aos depositantes (média de 0,4% em conta corrente; 4-4,5% em poupança de alto rendimento) e o que cobram em empréstimos (7,5% em hipotecas de 30 anos; 8-12% em empréstimos comerciais). Qualquer incentivo que leve recursos dos bancos para carteiras de stablecoin reduz esse spread.
Recompensas baseadas em atividades favorecem essa transferência de fundos, mesmo em versão limitada. Usuários que realizam transações e recebem pequenas recompensas têm um motivo para manter saldo em USDC ao invés do banco. Considerando os 50 milhões de americanos que já possuem stablecoins, o impacto sistêmico pode ser relevante.
A carta dos grupos, noticiada primeiro pelo CryptoSlate, apresentou a objeção com argumentos de estabilidade financeira, alegando que incentivos de recompensa "criam um campo de competição desigual" e podem "desintermediar o sistema bancário regulado". Em outras palavras: trata-se de uma preocupação econômica apresentada em termos de estabilidade financeira.
O que esperar da votação em 14 de maio
O senador Tim Scott manteve a votação para 10h30. O anúncio oficial do Comitê Bancário foi feito em 8 de maio, conforme cobertura da CoinDesk. Até 9 de maio, não há movimentação para adiar ou suspender a sessão.
Esse é o ponto-chave. Os bancos prefeririam um adiamento para tentar negociar melhores termos, mas isso não ocorreu. Scott considera a regulação de mercado um objetivo para a maioria republicana em 2026, e qualquer atraso além de maio pode empurrar a pauta para o recesso de verão, arriscando a votação antes das eleições de novembro.
A audiência do Comitê, também coberta pela CoinDesk, foi aberta ao público, enquanto a sessão de 14 de maio será focada em procedimentos, análise de emendas e votação do texto final.
Como funciona a votação no Comitê Bancário do Senado
Em uma votação do Comitê, cada membro pode propor emendas ao texto. O presidente (Scott) define a ordem, mas todos podem ser ouvidos. Cada emenda é votada individualmente antes do texto final. É preciso maioria entre os 23 membros para avançar ao plenário do Senado.
Três cenários de risco para 14 de maio:
Emendas anulando o compromisso: Senadores alinhados ao setor bancário podem propor emendas para retirar as recompensas, endurecer proibições de rendimento passivo ou proibir incentivos pagos pelo emissor. Se aprovadas, o setor cripto tende a retirar apoio e o projeto pode perder força.
Falta de maioria: O compromisso foi estruturado para garantir maioria. Se dois ou três republicanos mudarem de lado e os democratas votarem contra qualquer linguagem pró-cripto, o projeto pode ser barrado no Comitê.
Retirada do projeto: Se Scott perceber risco de derrota, pode retirar o projeto antes da votação, sinalizando necessidade de novas negociações.
O caminho após 14 de maio
Se o projeto for aprovado no Comitê, restam três etapas até chegar ao Presidente: votação no plenário do Senado (são necessários 60 votos, incluindo ao menos sete democratas), conferência com a Câmara para harmonizar textos e, finalmente, votação final em ambas as casas antes de ir à sanção presidencial.
Mesmo com aprovação em maio, a votação em plenário deve ocorrer entre final de maio e junho. A negociação entre as casas leva de quatro a seis semanas, tornando possível uma sanção presidencial antes do recesso de agosto, mas mais provável entre julho e outubro.
Etapa | Status | Previsão mais próxima |
Votação no Comitê Bancário do Senado | Agendada para 14/05 | 14 de maio de 2026 |
Votação no plenário do Senado (60 votos) | Aguardando resultado do Comitê | Final de maio a junho de 2026 |
Conferência Câmara-Senado | Aguardando aprovação no Senado | Junho a julho de 2026 |
Aprovação final e sanção | Aguardando conferência | Julho a setembro de 2026 |
A rejeição bancária não interrompe o processo legislativo, mas garante que a votação de 14 de maio será mais longa e contestada.
Impacto para o mercado cripto
O mercado reagiu de forma contida à notícia. O Bitcoin permaneceu acima de US$98.000 e emissores como a Circle não sofreram pressão imediata. Isso sinaliza que o mercado vê a rejeição como tática de negociação, não o fim da proposta.
Entretanto, o impacto de médio prazo para o rendimento com stablecoins é relevante. Se a proposta de recompensas por atividade for mantida, usuários dos EUA terão caminho legal para receber recompensas com stablecoin após a aprovação da lei GENIUS em março. Se for removida, permanece o modelo fragmentado, onde rendimentos só existem em plataformas de terceiros e são separados do emissor. A análise completa do impacto da pressão bancária sobre o rendimento com stablecoin já foi realizada em artigo anterior.
A CLARITY Act vai além das stablecoins: define a classificação de commodities pela SEC e CFTC, elimina dúvidas legais sobre staking e mineração de protocolos, e oferece um arcabouço que futuros presidentes da SEC não podem alterar apenas por diretrizes interpretativas. Esses pontos são pouco controversos e devem permanecer. O rendimento é o tema contestado.
O que observar em 14 de maio
Três sinais indicarão o rumo da votação já na primeira hora:
As declarações iniciais: se Scott defender as recompensas por atividade e Elizabeth Warren criticá-las por proteção ao consumidor, as linhas partidárias estão mantidas e o projeto deve avançar. Se republicanos demonstrarem dúvidas, o compromisso estará em risco.
As emendas protocoladas nos primeiros 30 minutos: uma votação tranquila envolve poucas emendas técnicas e duas substantivas de cada lado. Se houver várias propostas para retirar as recompensas, é sinal de instabilidade.
A contagem de votos na primeira emenda polêmica: se a emenda alinhada ao setor bancário for rejeitada por margem apertada (12-11 ou 13-10), o projeto segue. Se a margem for maior (14-9) ou a emenda vencer, o compromisso pode desmoronar. A ordem das emendas importa menos que a margem da primeira votação relevante.
Perguntas frequentes
O que é a CLARITY Act em termos simples?
A CLARITY Act é um projeto de lei federal que define quais criptoativos são commodities (regulados pela CFTC) e quais são valores mobiliários (regulados pela SEC). Também trata de regras para stablecoins, staking e mineração. Já foi aprovada na Câmara, e a votação no Comitê do Senado está marcada para 14 de maio de 2026.
Por que os bancos rejeitaram o compromisso Tillis-Alsobrooks?
Bancos financiam cerca de 80% de seus empréstimos com depósitos de clientes. Recompensas com stablecoins incentivam usuários a manter saldo em USDC, reduzindo recursos dos bancos. O discurso foi de estabilidade financeira, mas a razão é competitiva.
O que acontece se a votação de 14 de maio fracassar?
Scott pode retirar o projeto antes da votação, reabrir negociações e tentar novamente. O projeto não é encerrado, mas o prazo legislativo fica mais apertado. Projetos não aprovados até julho correm risco de não avançar em 2026.
A CLARITY Act será aprovada este ano?
Projeções de mercado indicam 60-70% de chance de aprovação em 2026, com ajustes após o resultado da votação em 14 de maio. O período mais provável para sanção é de julho a outubro.
Conclusão
A votação do Comitê do Senado em 14 de maio é o próximo grande evento regulatório do setor cripto dos EUA, e a rejeição bancária tornou o debate ainda mais relevante. Scott manteve a data, o texto não foi alterado formalmente e, no papel, o compromisso segue com maioria. A questão é se os republicanos manterão a posição diante da pressão dos bancos.
Observe a votação da primeira emenda contestada. Se for rejeitada por margem apertada, o compromisso sobrevive e o projeto avança. Se for aprovada ou rejeitada por ampla margem, a estrutura terá que ser revista, atrasando o cronograma. De todo modo, 14 de maio será decisivo para o novo marco regulatório cripto dos EUA.
Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. A negociação de criptomoedas envolve riscos. Sempre faça sua própria análise antes de tomar decisões.
