일본 엔화는 미 달러화 대비 2개월 만에 최고 수준으로 급등하며 약 1.1% 상승해 154엔 선을 돌파했습니다. 이 움직임은 일본 당국이 엔화를 지원하기 위해 개입할 가능성에 대한 추측을 불러일으켰으며, 이는 2024년 일본이 약 1,000억 달러 상당의 엔화를 매입했던 개입을 연상시킵니다. 엔화가 상승했음에도 불구하고 예상되었던 엔 캐리 트레이드의 청산은 아직 이루어지지 않았습니다. 미국과 일본 간 금리 차이는 여전히 상당하며, 미국 연방기금 금리는 3.64%, 일본의 정책 금리는 0.75%로 환율 변동에 대한 완충 역할을 하고 있습니다. 엔화에 대한 투기적 포지션은 여전히 순숏 상태를 유지하고 있어 대규모 차익거래 자본의 철수는 발생하지 않았음을 나타냅니다. 마이통 MSX 연구소는 금리 차이의 매력은 감소했지만, 외환 스왑 사용과 같은 차익거래의 구조적 변화로 인해 이러한 거래가 덜 가시적이게 되었다고 지적합니다. 시장은 안정적이며 강제 청산의 징후가 없고, 캐리 트레이드의 대규모 청산 조건이 완전히 충족되지 않았다고 평가합니다.