Wintermute의 최신 보고서는 2025년 암호화폐 장외(OTC) 시장에서 중요한 변화가 있었음을 밝히며, 내러티브 중심의 주기에서 실행 중심의 역학으로 전환되고 있음을 강조합니다. 유동성은 더욱 집중되어 주요 토큰인 BTC와 ETH, 그리고 일부 알트코인을 중심으로 거래 활동이 이루어지고 있습니다. 보고서는 시장 상승 기간이 감소하고 ETF 및 디지털 자산 국고(DAT)와 같은 구조화된 유동성 채널로의 전환이 이루어지고 있음을 지적합니다. 보고서는 2026년 시장 회복을 위한 세 가지 잠재적 시나리오를 제시합니다: ETF 및 DAT 투자 범위의 확장, 비트코인과 이더리움 같은 주요 코인의 강한 가격 상승, 또는 소매 투자자의 관심이 암호화폐로 다시 크게 이동하는 경우입니다. Wintermute는 시장의 미래 성과가 유동성이 몇몇 주요 자산을 넘어 확산될 수 있을지 아니면 집중된 상태로 남을지에 달려 있다고 강조합니다.