Wintermute는 최근 암호화폐 하락의 주요 원인이 자산별 문제보다는 거시경제적 요인이라고 밝혔습니다. 지정학적 긴장에 대한 시장의 초기 반응은 주말 동안 흡수되었으며, 이후 반등은 비트코인이 사상 최고치에서 45% 하락한 것이 대부분의 부정적 요인을 반영한 것으로 해석되었습니다. 그러나 Wintermute는 높은 에너지 가격의 영향이 과소평가되었으며, 이는 인플레이션 수준을 유지하고 미국의 금리 인하를 지연시켜 암호화폐에 도전 과제를 제기할 수 있다고 경고했습니다. 지난주 10억 달러 이상의 순유입으로 ETF 자금 흐름이 반전되었음에도 불구하고 시장은 여전히 취약한 상태입니다. 연초 이후 순유출은 약 45억 달러로 여전히 상당하지만, 장기 보유자들은 대체로 자리를 지키고 있습니다. 현재 기관 참여는 작년 11월부터 올해 9월까지의 85,000달러에서 95,000달러 거래 범위에 비해 현저히 낮으며, 현재 수준에서 매수 압력이 부족해 시장이 취약한 상태로 남아 있습니다.