전 마이크로스트래티지로 알려졌던 스트래티지 주식회사는 비트코인 중심의 자본 관리 전략이 흔들리면서 재정 위기에 직면해 있습니다. 회사는 현재 5억 4천만 달러의 현금을 보유하고 있지만, 연간 6억 4천만 달러의 배당금 부담으로 외부 자본 시장에 의존할 수밖에 없는 상황입니다. 재정 문제를 해결하기 위해 스트래티지 주식회사는 2025년에 195억 달러를 조달하여 부채 재융자를 계획하고 있습니다. 회사의 주식은 비트코인 순자산가치 대비 프리미엄을 잃어 차익거래 기회가 사라지고 주식 희석 현상이 발생했습니다. 또한 MSCI가 2026년 1월까지 스트래티지 주식회사를 지수에서 제외할 가능성이 있으며, 이는 28억 달러 규모의 강제 매도 사태를 촉발해 재정 부담을 가중시킬 수 있습니다. 변동성이 큰 자본 유입에 의존하고 내부 현금 흐름이 부족한 스트래티지 주식회사의 모델 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있습니다.