비트코인 포지션 헤징을 위한 예측 시장과 옵션을 비교한 상세 분석에서, 옵션이 더 효율적인 도구로 나타났습니다. 연구는 Kalshi와 같은 예측 시장이 이진 계약을 제공하지만, Deribit과 같은 플랫폼에서 제공되는 옵션에 비해 비용 효율성이 떨어진다는 점을 강조했습니다. 예를 들어, Kalshi의 "50,000달러 이하" 계약으로 52,000달러 노출을 헤징하는 경우, Deribit의 BTC 풋 옵션을 사용하는 것보다 수익률이 낮은데, 후자는 더 저렴하고 비트코인 가격 하락 시 더 나은 지급금을 제공합니다. 분석은 또한 옵션 거래의 유연성을 강조하며, 옵션이 중기 거래를 허용하고 델타 및 내재 변동성 변화의 이점을 누릴 수 있다고 언급했습니다. 이는 선형 손실 헤징에 구조적으로 부적합한 예측 시장에 비해 시장 상황에 더 잘 적응할 수 있게 합니다. 그러나 예측 시장은 공개 시장 가격이 없는 이벤트를 헤징하는 데 여전히 가치를 지니며, 옵션의 보완 도구로서 역할을 합니다.