외환 시장은 단순한 통화 교환 플랫폼으로 인식되지만, 독립 연구원 보르하 네이라(Borja Neira)의 보고서에 따르면 실제로는 복잡한 합성 달러 금융 엔진입니다. 일일 거래량이 7.5조 달러에 달하는 가운데, 외환 거래의 28%만이 현물 거래이고, 51%는 달러 대출 활동으로 기능하는 FX 스왑을 포함합니다. 보고서는 온체인 외환의 진정한 잠재력이 80조 달러에 달하는 오프 밸런스 시트 파생상품 의무를 프로그래밍 가능한 스마트 계약으로 전환하는 데 있다고 제안합니다. 주요 기회로는 FX 스왑을 온체인 담보 계약으로 전환하고, PvP 결제를 비-CLS 통화로 확장하며, 재무 담당자와 규제 당국을 위한 실시간 위험 가시성을 향상시키는 것이 포함됩니다. 또한 보고서는 AMM 모델이 신용 관리 및 규제 준수와 같은 제약으로 인해 기관 외환 수요에 적합하지 않다고 지적합니다.