암호화폐 가치를 평가하기 위한 새로운 프레임워크가 제안되었으며, 토큰 평가와 주식 평가를 구분할 필요성을 강조합니다. 이 프레임워크는 프로토콜 수익이 아닌 보유자 수익으로 나눈 기업 가치를 사용하여 토큰 보유자가 실제로 받는 수입을 더 잘 반영할 것을 제안합니다. 주요 지표로는 프로토콜 수익 중 보유자에게 도달하는 비율을 측정하는 적립 비율과 국고 유동성이 평가에 미치는 영향이 포함됩니다. 이 프레임워크는 실제 운영 비용인 팀 인센티브와 시장 이벤트인 투자자 잠금 해제 매도 간의 차이를 이해하는 것이 중요함을 강조합니다. 또한 보유자가 국고 자산을 얼마나 통제할 수 있는지에 따라 국고 자산의 실제 가치를 평가하는 '청구 할인' 개념을 도입합니다. 이 접근법은 실제 수익 분배와 사업 비용을 고려하여 토큰 가치에 대한 보다 정확한 그림을 제공하고, 시장의 평가 요구를 명확히 이해하는 데 목적이 있습니다.