마이클 세일러가 비트코인 노출을 강화하기 위해 설계한 마이크로스트래티지의 STRC 금융 구조는 연간 11.5%라는 높은 수익률로 인해 잠재적인 위험에 직면해 있습니다. 이 구조는 최근 35억 달러의 자본 유입을 끌어들여 총 발행액을 85억 달러로 늘렸지만, 연간 약 4억 달러에 달하는 상당한 배당금 의무도 발생시켰습니다. 시장 상황이 불리하게 변할 경우 이 재정적 압박은 문제가 될 수 있습니다. 회사의 배당금 준비금은 이전에 25개월분이었으나 최근 발행으로 인해 18개월분만 충당할 수 있게 줄어들었습니다. 준비금을 복원하려면 추가로 5억 달러를 조달해야 합니다. 분석가들은 STRC의 확장이 통제 없이 계속된다면 배당 부담이 주당 비트코인 성장의 이익을 초과할 수 있으며, 6개월 이내에 임계점에 도달할 가능성이 있다고 경고합니다. 극단적인 시나리오에서는 세일러가 의무를 관리하기 위해 비트코인을 매각하거나 우선주 신뢰도를 희생하는 어려운 선택을 해야 할 수도 있습니다.