메사리의 2026년 암호화폐 논문 보고서는 이더리움의 전략적 도전과 스테이블코인의 진화를 심층 분석합니다. 이 보고서는 데이터 비용을 줄였지만 거래 활동을 메인넷에서 분리시킨 칸쿤 업그레이드와 EIP-4844 이후 이더리움이 레이어 2 생태계의 "결제 무덤"이 되고 있는지 의문을 제기합니다. 이러한 변화는 이더리움의 가스 소비를 감소시키고 ETH 소각 속도를 늦추어, 통화 내러티브와 가치 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 보고서는 또한 스테이블코인이 수동적 도구에서 수익 창출 수단으로 변모하고 있음을 강조합니다. 메사리는 고금리 환경에서 기관들이 수익을 추구함에 따라 수익 창출 스테이블코인이 전통적인 암호화폐의 시장 점유율을 잠식할 것으로 예측합니다. 유동 스테이킹 토큰과 헤징 전략을 결합한 에테나의 모델이 이러한 변화를 잘 보여줍니다. 그러나 보고서는 극한 상황에서 페깅 해제와 같은 위험을 경고하며, 수익의 순환적 특성을 강조합니다. 메사리의 분석은 낙관적이지만 회의적인 시각도 포함하고 있습니다. 솔라나의 부상과 이더리움의 도전과제와 같은 보고서의 예측은 대체로 정확했으나, 기관의 이해관계와 예측 분석의 한계를 인식하며 독자들에게 비판적 관점을 유지할 것을 권고합니다.