시장 조성자와 대규모 보유자는 종종 상당한 월간 및 분기별 포지션을 관리합니다. 옵션이 월말 만료에 가까워짐에 따라 이러한 포지션은 만료 옵션이 됩니다. 마진을 해제하고 핀 리스크를 피하기 위해 이들 기관은 일반적으로 보유 자산을 할인된 가격에 매도하는 것을 선택합니다. 이러한 할인된 옵션에서 이익을 얻기 위한 특정 전략들이 존재합니다.