저명한 공매도 투자자인 제임스 채노스는 스트래티지(Strategy)의 비트코인 보유 자산 대비 프리미엄이 크게 감소한 후 해당 종목에 대한 공매도 포지션을 청산했습니다. 프리미엄은 2025년 초 최고치인 2.5배에서 1.23배로 좁혀졌습니다. 64만 1천 개 이상의 비트코인을 보유한 스트래티지는 2025년 고점 대비 약 50%의 주가 하락을 겪었으며, 비트코인 현물 가격은 약 63,405달러 수준을 유지했습니다. 프리미엄이 약 800억 달러에서 150억 달러로 감소한 것은 채노스의 약세 전망을 뒷받침했습니다. 그는 2025년 5월에 공매도 포지션을 시작하면서 동시에 비트코인 롱 포지션을 취해, 스트래티지의 기초 자산과 가격이 일치하는 방향으로 가격 압축이 일어날 것으로 예상했습니다.