역사적인 미국 주식 시장 데이터를 바탕으로 투자자들은 시장을 능가하려고 하기보다는 시장 성과(베타)에 집중할 것을 권고받고 있습니다. 알파는 초과 수익을 창출하는 능력을 나타내지만, 이는 전반적인 시장 상황에 크게 의존합니다. 예를 들어, 매년 시장을 5% 꾸준히 능가하는 투자자라도 더 유리한 시장 시기에 투자한 덜 숙련된 투자자보다 낮은 수익을 얻을 수 있습니다. 1871년부터 2005년까지의 역사적 데이터에 따르면, 20년 동안 연간 3%의 알파를 기록하더라도 인덱스 펀드를 능가하지 못할 확률이 25%에 달합니다. 이는 시장 성과가 개인의 능력보다 투자 성공에 더 중요한 역할을 한다는 것을 시사합니다. 투자자들은 시장을 이기려 하기보다는 경력 개발과 저축률 같은 자신이 통제할 수 있는 요소에 집중할 것을 권장받고 있습니다.