159개의 암호화폐 프로토콜에 대한 종합 분석 결과, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 토큰만이 손실을 피한 것으로 나타나, 메커니즘 설계보다 수익 규모의 중요성을 강조했습니다. 가치 축적 메커니즘별로 토큰을 분류한 이 연구에서는 하이퍼리퀴드와 폴리마켓(Polymarket)처럼 일일 수익이 50만 달러를 초과하는 프로토콜이 평균 +8%의 수익률을 기록한 반면, 가장 낮은 등급은 -81%의 수익률을 보였습니다. 연구는 여섯 가지 가치 축적 모델을 확인했으며, 하이퍼리퀴드의 성과에 힘입어 바이백 및 소각 메커니즘이 연평균 -35%로 선두를 차지했습니다. 하이퍼리퀴드를 제외하면 바이백 및 소각의 평균 수익률은 -56%로 떨어집니다. 이 결과는 메커니즘 설계가 중요하지만, 수익 창출이 토큰 성과의 주요 동인임을 시사하며, 하이퍼리퀴드는 바이백 및 소각 전략을 통해 성공을 입증했습니다.