FTX의 청산은 분석가들이 현재 약한 시장 심리와 알트코인 부진과 연관짓는 토큰 차익거래 메커니즘을 촉발했습니다. 암호화폐 분석가 윌리 우는 "잠긴 토큰 할인 거래 + 선물 헤징"을 포함한 자산 청산 메커니즘이 중요한 역할을 했다고 강조했습니다. FTX 청산 과정에서 유동성 부족으로 인해 잠긴 SOL 토큰이 60% 이상의 할인율로 판매되었고, 헤지펀드가 이 토큰을 구매한 후 선물 시장에서 숏 포지션을 취해 가격 위험을 헤징했습니다. 이 전략은 거의 무위험으로 70%~80%의 수익을 가능하게 했습니다. 우는 이 접근법이 업계 전반에 퍼져 많은 프로젝트가 잠긴 토큰을 헤지펀드에 판매하고, 헤지펀드는 이를 헤징하며 파생상품을 통해 매도 압력을 해소했다고 제안합니다. 이로 인해 개인 투자자들이 초과 수익을 내기 어려워졌고, 알트코인의 전반적인 부진에 기여했습니다. 이 전략은 향후 잠금 해제 매도 압력이 미리 흡수되었을 가능성을 시사하며, 다음 강세장에서 실제 매도 압력을 줄일 수 있음을 의미합니다.