탈중앙화 금융(DeFi)은 2025년에 약 80억 달러의 온체인 수익을 창출했으며, 그중 자동화된 시장 조성자(AMM) 거래 수수료가 42억 달러로 가장 큰 비중을 차지했습니다. 유니스왑(Uniswap), 메테오라(Meteora), 레이디움(Raydium)이 이 수수료의 62%를 차지했습니다. 대출 이자는 두 번째로 많은 17억 6천만 달러를 기록했으며, 아베(Aave)와 모르포(Morpho)가 주도했으나 수요의 절반은 순환 레버리지 운영에서 비롯되었습니다. 실물 자산(RWA)은 6억 달러에서 9억 달러 사이를 추가했으며, 미국 국채가 RWA 시장의 41%를 차지했습니다. 영구 계약 펀딩 비율은 주로 에테나(Ethena)에서 3억 달러를 기여했습니다. 그러나 이더리움 생태계 내 스테이블코인 예치금의 절반 이상은 미국 국채 수익률에 미치지 못했습니다. 보고서는 전통 금융 수익률이 라이선스 채널을 통해 점점 더 DeFi에 유입되고 있음을 강조하며, 스카이(Sky, 이전 메이커다오)에서는 수익의 70%가 오프체인 자산에서 발생한다고 밝혔습니다.