CryptoQuant의 연구 책임자 Julio Moreno에 따르면 비트코인은 2026년까지 지속될 것으로 예상되는 약세장의 초기 단계에 있습니다. BeInCrypto와의 인터뷰에서 Moreno는 2025년 11월 이후 온체인 지표가 하락세를 나타내며 수요 약화를 주요 요인으로 강조했습니다. 그는 가격이 계속 하락할 것으로 예상하며 가까운 미래에 새로운 최고가를 기대하지 않는다고 밝혔습니다. Moreno는 특히 상장지수펀드(ETF)에서 비트코인 수요의 구조적 축소를 지적했으며, 11월 초부터 순매수자에서 순매도자로 전환되었다고 말했습니다. 이러한 변화와 기관 수요 감소가 결합되어 비트코인을 재무 자산으로 보유한 기업들의 강제 매도 위험이 증가했다고 합니다. Moreno는 수요가 회복되지 않으면 비트코인이 56,000달러까지 바닥을 칠 수 있다고 경고하며 시장 상황이 개선될 때까지 신중할 필요가 있다고 강조했습니다.