서클(NYSE: CRCL)은 2025년 3분기 견고한 실적 보고 이후 중국 커뮤니티 내에서 투자 잠재력에 관한 뜨거운 논쟁의 중심에 서 있습니다. 회사는 전년 대비 66% 증가한 7억 4천만 달러의 매출과 2억 1천 4백만 달러의 순이익을 보고했습니다. 이러한 강력한 수치에도 불구하고, 서클의 주가는 실적 발표 당일 11.4% 하락했으며 이후 일주일 동안 20% 더 하락했습니다. 비평가들은 서클의 비즈니스 모델의 지속 가능성에 의문을 제기하며, 높은 유통 및 운영 비용과 비반복적 투자 수익에서 비롯된 상당한 이익 부분을 지적합니다. 논쟁은 또한 서클을 은행으로 봐야 하는지 아니면 금융 인프라 제공자로 봐야 하는지에 대한 문제로 확장되며, 초기에는 시장 점유율 확보를 위해 손실을 감수했던 아마존과 JD.com과 같은 회사들과 비교됩니다. 금리 위험과 전통 금융 기관과의 경쟁에 대한 우려도 서클의 장기 가치 평가와 잠재력에 대한 논의를 더욱 부추기고 있습니다.