월스트리트 애널리스트 에드 엥겔은 이전에 서클 주식의 최대 공매도자였으나, 평가 등급을 "매도"에서 "중립"으로 상향 조정하면서 목표 주가를 75달러에서 60달러로 낮췄습니다. 엥겔은 서클 주식이 여전히 매우 변동성이 크며 암호화폐 시장의 변동을 밀접하게 반영하고 있다고 경고합니다. 그는 서클의 스테이블코인인 USDC의 75% 이상이 고위험 디파이(탈중앙화 금융) 활동에 참여하고 있어 이더리움 가격과 0.66의 상관관계를 보인다고 지적했습니다. 엥겔은 서클 주식의 성과가 점점 이더리움 및 더 넓은 암호화폐 시장 주기와 일치하고 있어, 스테이블코인 발행사임에도 불구하고 사실상 주기적인 주식이 되고 있다고 강조합니다. 그는 클라리티 법안 통과와 디파이 내 미국 자산의 토큰화와 같은 잠재적 성장 촉매제를 지적하며, 이는 규제 명확성을 높이고 암호화폐 심리에 대한 의존도를 줄일 수 있다고 봅니다. 그러나 엥겔은 서클의 수익이 단기적으로는 투기적 활동과 연계될 것이며, 암호화폐 주기에서 완전히 분리되기까지는 수년이 걸릴 수 있다고 경고합니다.