Bitmex Research는 Strategy가 발행한 부채 상품인 Stretch(STRC)를 면밀히 분석한 보고서를 발표했습니다. 이 상품은 변동 월 배당률을 통해 100달러의 가격을 유지하는 것을 목표로 합니다. 전통적인 상품과 달리 STRC의 배당 조정은 이자율이 아닌 시장 평가액을 기준으로 합니다. STRC에서 조달된 자본은 비트코인 구매에 사용되며, Strategy는 시장 상황과 무관하게 월 최대 25베이시스 포인트까지 배당률을 낮출 수 있습니다. 보고서는 누적된 미지급 배당금이 쌓일 가능성에 대해 우려를 제기하며, 이는 Strategy가 다른 주식 클래스에 배당금을 지급하는 능력에 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다. 단기 미국 국채와 유사한 저위험 투자로 홍보되고 있지만, Bitmex는 STRC가 훨씬 더 높은 위험을 수반한다고 주장합니다.