BitMEX 보고서에 따르면, 2025년 10월 10일부터 11일에 걸친 폭락 이후 암호화폐 파생상품 시장은 큰 변화를 겪었다고 합니다. 이번 폭락은 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산 사태를 초래했으며, 200억 달러 규모의 레버리지 거래가 강제로 종료되었습니다. 이전의 시장 침체와 달리, 손실은 주로 소매 투자자보다는 정교한 시장 조성자들에게 집중되었습니다. 보고서는 암호화폐 거래소 내 "미세구조 실패"를 강조하며, ADL 피드백 루프가 유동성 공급자에게 미치는 영향을 부각시켰습니다. 폭락 이후, 4분기 동안 시장 조성자들은 전 세계적으로 유동성을 철회하여 2022년 이후 가장 얇은 주문 장부를 초래했습니다. 이는 가격 안정성을 유지하는 데 있어 파생상품의 중요한 역할을 보여줍니다. 또한 보고서는 펀딩 금리 차익거래의 과밀 현상을 지적하며, 금리가 4% 이하로 떨어졌다고 언급했습니다. 변동성 기간 동안 플랫폼이 수익성 있는 거래를 취소하면서 암호화폐 파생상품 시장에서 "신뢰 위기"가 발생했다고도 전했습니다. 아울러, 탈중앙화 무기한 거래소가 성장하고 있지만, 거래 포지션이 블록체인에 공개되어 새로운 위험을 초래한다고 덧붙였습니다.