비트코인의 전통적인 4년 반감기 주기는 ETF와 기관 유동성의 영향으로 인해 큰 변화를 겪고 있습니다. 2024년 반감기는 2024년 1월 미국 현물 비트코인 ETF 승인과 함께 발생했으며, 2025년 중반까지 547억 5천만 달러의 순유입이 예상됩니다. 이러한 유입은 비트코인의 변동성을 55% 감소시켰고, 거래 활동도 변화하여 현재 57.3%가 미국 시장 시간 동안 이루어지고 있습니다. 기관 참여가 증가하면서 중앙화가 심화되었고, 현재 비트코인의 5.7%가 ETF에 보유되어 있어 시스템 리스크에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 이전 주기와 달리 2024년 반감기는 더 안정적인 가격 흐름을 보였으며, 비트코인은 18개월 동안 11만 달러 이상의 가격을 유지했습니다. 분석가들은 이제 거시경제 요인과 유동성이 전통적인 공급 측면 메커니즘보다 가격 발견에 더 큰 영향을 미친다고 지적합니다.