비트코인 매거진 프로의 수석 분석가 매트 크로스비는 비트코인의 전통적인 4년 주기가 더 이상 트레이더들에게 신뢰할 수 있는 틀이 아닐 수 있다고 주장합니다. 크로스비는 공급 구조, 기관 수요, 거시적 유동성의 변화가 반감기 주기보다 더 큰 영향을 미치고 있다고 강조합니다. 비트코인 총 공급량의 95% 이상이 이미 발행된 상황에서 반감기의 영향력은 줄어들었으며, 이는 시장 역학의 변화를 시사합니다. 크로스비는 대규모 국고 매수자와 현물 비트코인 ETF가 비트코인을 일일 인플레이션율을 초과하는 속도로 축적하고 있다고 지적합니다. 그는 달력 기반 주기보다 유동성과 거시경제 조건의 중요성을 강조하며, 비트코인이 글로벌 유동성과 S&P 500 지수와 강한 상관관계를 보인다고 언급합니다. 또한 크로스비는 선거 주기 계절성의 관련성을 의문시하며, 비트코인의 시장 행동이 점점 더 온체인 및 거시 지표에 의해 영향을 받고 있다고 제안합니다. 보도 시점에서 비트코인은 78,144달러에 거래되고 있었습니다.