암호화폐 시장은 기관의 ETF 채택과 실물 자산의 토큰화가 전통적인 4년 주기 모델에 도전하면서 큰 변화를 겪고 있습니다. 2024년 비트코인과 이더리움 ETF 출시 이후 순유입액이 340억 달러에 달하며 연기금, 자문사, 상업은행을 끌어들였습니다. 이러한 발전은 암호화폐를 소매 투기 자산에서 기관 배분 자산으로 전환시켰으며, 비트코인 ETF는 현재 1,500억 달러 이상을 관리하며 BTC 공급량의 6%를 차지하고, 이더리움 ETF는 ETH 유통량의 5.6%를 통제하고 있습니다. SEC의 최근 보편적 ETP 상장 기준 승인으로 이 추세가 가속화되어 솔라나와 XRP의 길이 열렸습니다. '암호자산 회전'이라 불리는 이 변화는 기관 매수가 원가를 높이고 새로운 가격 하한선을 형성하는 현상을 나타냅니다. 또한 스테이블코인은 결제, 대출, 재정 관리로 확장되며 300억 달러 규모의 실물 자산 시장이 형성되고 있습니다. CFTC가 스테이블코인을 파생상품 담보로 승인하면서 새로운 기관 활용 사례가 열렸고, 스테이블코인은 실물 경제에 통합되어 온체인 실물 자본 시장 구축에 기여하고 있습니다. 이러한 진화는 암호화폐가 투기 자산에서 영구적인 금융 인프라로 전환되고 있음을 시사합니다.