갤럭시 디지털의 연구 책임자인 알렉스 손에 따르면, 비트코인의 현재 시장 주기는 이전 주기들에 비해 변동성과 성장 잠재력이 크게 감소하고 있습니다. 손의 분석에 따르면, 비트코인은 2025년 10월 5일에 사상 최고치인 125,000달러를 돌파했지만, 이는 2024년 반감기 가격인 약 63,000달러에서 97% 상승한 것에 불과합니다. 이는 2012년 9,294%, 2016년 2,950%, 2020년 761%의 상승률을 기록한 과거 주기들과는 현저히 대조됩니다. 이 연구는 전통적인 시장 역학이 변화하고 있음을 시사하며, 비트코인 가격이 4년 주기 반감기 이론의 영향을 덜 받게 되고 있음을 보여줍니다. 피델리티 디지털 자산의 연구 분석가 잭 웨인라이트는 비트코인의 강세장이 덜 빈번해졌지만 하락 폭도 줄어들었다고 지적합니다. 최신 주기에서 비트코인은 최고점에서 60,000달러로 하락하며 약 50%의 하락률을 기록했는데, 이는 이전 약세장에서의 80~90% 하락과 비교됩니다.