비트멕스(BitMEX) 공동 창립자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)에 따르면, 비트코인의 가격 동향은 전통적인 4년 반감기 주기보다는 점점 글로벌 유동성과 통화 정책에 의해 좌우되고 있다. 헤이즈는 미국과 중국의 신용 확장, ETF 유입, 기관 채택을 비트코인 가치 평가에 영향을 미치는 주요 요인으로 지목했다. K33 리서치의 최근 데이터는 이러한 변화를 뒷받침하며, 단일 주에 63,083 BTC가 ETF에 추가된 기록을 보여준다. 헤이즈는 미국 국채 발행과 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성을 포함한 유동성 확장이 비트코인의 랠리를 강화하고 있다고 제안한다. 그는 비트코인의 가격 주기가 이제 유동성 조건과 더 밀접하게 연동되어 현재의 강세장이 2026년까지 연장될 가능성이 있다고 예측한다.