Glassnode 데이터에 따르면, 비트코인 옵션 시장은 트레이더들이 하방 보호를 추구함에 따라 방어적 심리가 증가하고 있습니다. BTC 옵션의 미결제약정은 12월 26일 255,000 BTC에서 452,000 BTC로 급증하여 2025년 4분기 말에 마지막으로 관찰된 수준에 근접하고 있습니다. 1개월 및 3개월 옵션의 내재 변동성은 약 10포인트 상승하여 큰 가격 변동에 대한 기대를 시사합니다. 지난 한 달간 풋 스큐는 6%에서 18%로 증가하여 보호용 풋 옵션에 대한 수요가 높아졌음을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 시장의 유동성 구조는 균형을 이루고 있습니다. 비트코인이 82,000달러에서 하락한 이후 풋 매수가 우세했으나, 최근 콜 옵션 활동이 증가하면서 풋/콜 비율이 0.7로 감소하여 단기 포지션이 안정화되고 있습니다. 그러나 단기 내재 변동성은 실현 변동성보다 낮아 시장의 지속적인 불확실성을 반영합니다.