2025년 11월 비트코인 채굴 수익성이 사상 최저치를 기록했으며, 해시레이트는 페타해시당 초당 35달러 이하로 떨어지고 생산 비용은 페타해시당 44.8달러로 상승했습니다. 이로 인해 업계에 큰 변화가 일어났으며, 상위 채굴 회사의 70%가 이제 인공지능 인프라에서 수익을 창출하고 있습니다. 채굴자들은 1,200일이 넘는 긴 투자 회수 기간과 강화된 규제 압박에 직면하면서 이러한 전환이 이루어졌습니다. AI로의 전환이 가속화되고 있으며, Bitfarms와 같은 회사들은 2026년까지 비트코인 채굴을 완전히 중단하고 시설을 고성능 컴퓨팅 센터로 전환할 계획입니다. IREN은 마이크로소프트와 97억 달러 규모의 GPU 클라우드 컴퓨팅 계약을 체결하며 AI에 대한 관심이 커지고 있음을 보여주고 있습니다. 한편, 자금 조달 전략도 진화하고 있으며, 전환사채 발행과 AI 및 에너지 인프라에 대한 전략적 투자를 통해 주요 자본 구조 조정이 이루어지고 있습니다. 어려움에도 불구하고 주요 채굴자들은 비트코인을 전략적으로 축적하고 있으며, 이는 비트코인의 장기 가치에 대한 신뢰를 나타냅니다. MARA는 53,250 BTC를 보유하고 있으며, CleanSpark와 Cango도 상당한 비축량을 보고하고 있습니다. 이러한 축적 전략은 채굴자들이 비트코인 수익성의 미래 회복에 베팅하고 있음을 시사하며, 잠재적 시장 반등에서 이익을 얻기 위한 위치를 선점하고 있음을 보여줍니다.