비트코인의 시장 위험은 가격 변동보다는 소유권 변화에 의해 점점 더 영향을 받고 있습니다. CryptoQuant의 온체인 데이터에 따르면 실현된 자본이 장기 보유자에서 더 높은 진입점과 짧은 보유 기간을 가진 신규 대형 투자자(고래)로 이동하고 있습니다. 이러한 변화는 시장 변동성에 대한 민감도를 높이고 가격 하락 시 방어적 매도로 이어질 수 있습니다. 새로운 대형 보유자가 가격 움직임에 영향을 미치면서 비트코인의 위험 대비 보상 비율이 변할 수 있어 시장 회복력에 영향을 줄 수 있습니다.