비트코인의 시장 역학은 기관 참여와 유동성이 가격 변동에 점점 더 큰 영향을 미치면서 전통적인 4년 주기 패턴에서 벗어나 진화하고 있습니다. 2025년 4분기에는 비트코인이 최고점 대비 36% 하락했는데, 이는 스팟 ETF를 통한 초기 공급 흡수와 변동성 감소에 기인한 것입니다. 그럼에도 불구하고 공포와 탐욕 지수는 위험 선호도의 회복을 나타내고 있으며, 옵션 만기와 거시경제 요인이 반등의 무대를 마련할 가능성이 있습니다. 반감기는 여전히 중요하지만, 현재 비트코인 가격 움직임의 주요 동인은 유동성과 글로벌 경제 지표입니다.