비트코인의 최근 가격 회복은 주로 선물 수요 급증에 의해 주도되고 있으며, 현물 수요는 여전히 부정적입니다. 데이터에 따르면 30일간 현물 수요 합계는 -38K BTC로, 2월의 최저치인 -250K BTC에서 개선되었지만 여전히 부정적인 영역에 머물러 있습니다. 반면, 선물 수요는 +185K BTC로 급증하여 장기 투자자보다는 파생상품 거래자들이 시장을 이끌고 있음을 시사합니다. 이러한 불균형은 강한 현물 수요에 의존하는 건강한 강세장이 아니기 때문에 랠리의 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으킵니다. 1월 이후 비트코인은 단 한 주도 긍정적인 현물 수요를 기록하지 못해 진정한 축적이 부족함을 나타냅니다. 현재 상황은 과거 시장 분배 단계와 유사하며, 선물 주도의 랠리가 결국 가격 하락으로 이어졌던 사례를 반영합니다. 연방준비제도(Fed)의 결정이 임박한 가운데, 시장은 특히 심리가 급변할 경우 변동성에 취약한 상태를 유지하고 있습니다.