비트멕스(BitMEX) 공동 창립자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 최근 인터뷰에서 성공적인 알트코인 시즌을 위한 전제 조건을 강조했습니다. 그는 탈중앙화 애플리케이션(DeFi)이 현금 흐름을 창출하고 토큰 보유자에게 보상을 제공해야 번창할 수 있다고 강조했습니다. 과거 사이클을 되돌아보며, 헤이즈는 많은 프로젝트가 고객, 제품-시장 적합성 또는 현금 흐름이 부족해 실패했다고 지적했습니다. 2021년 디파이 서머(DeFi Summer)에는 토큰 인센티브를 통한 사용자 유입이 급증했으나, 이는 결국 시장 붕괴로 이어졌습니다. 헤이즈는 2023-2024년 기간 동안 암호화폐 벤처 자본가들이 높은 총 가치 잠금(TVL)과 낮은 플로트 전략으로 가격을 부풀렸지만, 사용자들은 이후 더 신중해졌다고 관찰했습니다. 그는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같이 유료 고객과 토큰 보유자와의 이익 공유를 특징으로 하는 진정한 알트코인 시즌이 나타나고 있다고 믿습니다. 이러한 변화는 신규 발행 시장이 성숙해지면서 투자자들의 기대가 진화하고 있음을 나타냅니다.