Arca의 최고 투자 책임자인 Jeff Dorman은 비트코인 가격 변동과 관련하여 MicroStrategy(MSTR)에 중대한 위험이 있음을 강조했습니다. Dorman에 따르면 주요 우려는 MSCI에서의 상장 폐지 가능성이나 비트코인 가치 하락이 아니라, 비트코인 가격이 급등하는 반면 MSTR 주식은 정체되는 시나리오입니다. 이러한 괴리는 MSTR의 주식이 시장 순자산가치(mNAV)보다 크게 낮게 거래될 경우 ATM 공모를 통한 자본 조달을 방해할 수 있습니다. 결과적으로 회사는 전략적 위치에 영향을 미치면서 주식을 재매입하기 위해 비트코인을 매각해야 할 수도 있습니다.